AI基金华夏汽车产业混合A（017721）披露2025年半年报，上半年基金利润1666.02万元，加权平均基金份额本期利润0.1253元。报告期内，基金净值增长率为11.42%，截至上半年末，基金规模为1.13亿元。

该基金属于偏股混合型基金，长期投资于先进制造股票。截至9月5日，单位净值为1.112元。基金经理是连骁，目前管理3只基金近一年均为正收益。其中，截至9月5日，华夏先锋科技一年定开混合A近一年复权单位净值增长率最高，达63.97%；华夏盛世混合最低，为49.01%。

基金管理人在半年报中表示，上半年，本基金继续专注于投资汽车行业。我们看好的方向包括：以优质供给在中高端市场放量并且取得良好利润的车企、整车智能化配置的零部件、具有全球出海能力的优质主机厂和零部件龙头、人形机器人转型中能卡位核心价值量并具有高客户粘性的环节和公司。

展望下半年，我们认为“反内卷”将是市场的主线，也是投资汽车板块尤其需要关注的。“反内卷”意味着发展模式的大切换，我们将从过去追求规模和量，转向追求更高盈利的高质量发展。一些过去追逐量和收入规模的投资范式，可能会受到挑战，而应转为更加注重业务本身的内生增长、盈利质量、回报率。

截至9月5日，华夏汽车产业混合A近三个月复权单位净值增长率为10.11%，位于同类可比基金153/171；近半年复权单位净值增长率为10.86%，位于同类可比基金121/171；近一年复权单位净值增长率为59.33%，位于同类可比基金41/169。

通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2025年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为12.43倍，同类均值为36.17倍；加权市净率（LF）约1.85倍，同类均值为2.99倍；加权市销率（TTM）约0.86倍，同类均值为2.5倍；三项估值均低于同类平均水平。

从成长性角度看，2025年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.13%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.14%，加权年化净资产收益率为0.15%。

截至6月27日，基金成立以来夏普比率为0.3198。

截至9月5日，基金成立以来最大回撤为37.57%。单季度最大回撤出现在2024年一季度，为27.88%。

据定期报告数据统计，基金股票仓位长期保持较高水平，成立以来平均股票仓位为91.98%，同类平均为87.02%。2023年末基金达到93.55%的最高仓位，2024年上半年末最低，为90.33%。

截至2025年上半年末，基金规模为1.13亿元。

截至2025年6月30日，基金持有人共计1295户，合计持有1.13亿份。其中管理人员工持有60.64万份，占比0.53%，机构持有份额占比52.33%，个人投资者占比47.67%。

截至2025年6月30日，基金最近半年换手率约75.04%，持续低于同类均值。

截至2025年上半年末，基金十大重仓股分别是小米集团-W、福耀玻璃、吉利汽车、拓普集团、宇通客车、理想汽车-W、敏实集团、长城汽车、春风动力、途虎-W。

核校：杨宁