赛力斯用一份看似矛盾的财报或许展示了高端化转型的成功之路：虽然总收入略有下滑，但净利润却大幅增长，这背后是产品结构优化与平台化研发带来的效率革命。

8月29日，赛力斯集团股份有限公司发布了2025年上半年度财务报告，数据显示公司上半年营业收入为624.02亿元，同比下降4.06%。

然而与之形成鲜明对比的是，归属于上市公司股东的净利润却达到29.41亿元，同比大幅增长81.03%。这份看似矛盾的财报，或许揭示了赛力斯正在经历从“量”到“质”的战略转型。

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赛力斯2025年上半年交出了一份令人惊讶的成绩单。在全球汽车行业竞争日趋激烈的背景下，公司营收规模略有下滑，但盈利能力却显著提升。

除了净利润的显著增长，扣除非经常性损益的净利润也为24.74亿元，同比增长72.14%。这是否表明公司核心业务的盈利能力在增强，盈利质量有所提高，值得观察。

更为重要的是，赛力斯综合毛利率达到28.93%，同比提升约4.9个百分点。这一数据甚至超过了许多传统豪华汽车品牌，或许显示出公司产品组合的根本性变化。

事实上，对于营收下滑的原因，赛力斯官方给出了解释，主要是汽车销量下降及销售产品结构的影响。

业绩概况

赛力斯官方数据显示（产销数据），2025上半年赛力斯总销量为19.86万台，同比下滑了15.77%。其中，新能源汽车销量为17.21万台，同比下滑了14.35%。

显然，2025年上半年，无论是从总销量来看，还是新能源汽车销量来看，赛力斯汽车的销量都产生了一定的下滑态势。

对于利润上涨的原因，赛力斯方面也给出了解释。高端智能电动车销量显著增长，带动利润大幅增长。

2025年上半年，赛力斯新能源汽车累计销量达到172,108辆，其中问界系列交付量占比超过八成，达到14.7万辆。

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高端车型问界M9和M8分别交付6.2万辆和3.5万辆，成为50万元级和40万元级市场销量冠军。这些高单价车型在产品结构中占比提升，直接带动了公司整体盈利能力改善。

新品上市之后，二季度销量环比一季度呈现出上涨的态势，盈利能力得到增长，经营质量持续得到提升。

比如说，问界全系6月单月交付突破4.4万辆，创下历史新高。截至2025年8月，问界全系累计交付已超75万辆，显示出市场对品牌的高度认可。

应该说，这些成绩的取得与研发体系冲高、研发投入持续增长等，都有较大的关系。赛力斯盈利能力提升的背后，是公司研发体系的重构。“魔方平台”作为公司重点打造的产品架构平台，已实现多款车型规模化应用。

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该平台通过底盘、电池、三电等模块的通用化，显著提升新车型开发效率，同时降低边际开发成本。平台化开发大幅提升了车型研发效率，助力公司快速响应市场需求。

赛力斯智能安全发布，首创以场景定义安全，构建了包括“生命保护”、“车身防护”、“健康呵护”、“隐私守护”四大安全领域的智能安全体系。这些技术创新为产品溢价提供了坚实支撑。

赛力斯在技术创新上的投入堪称大手笔。2025年上半年，公司研发投入同比增长154.9%，研发人员达到6984人，占总员工的36%。

产能方面，公司持续推进超级工厂建设和现有产线改造，采用数字孪生、大数据、物联网与AI融合，关键生产工序实现100%自动化。

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赛力斯超级工厂在行业内首创“厂中厂”模式，推动产品集成化、智造集聚化、产业集群化，进一步提升协同效率和创新能力。这种生产模式的创新进一步降低了制造成本，提高了产品质量一致性。

财务结构方面，公司通过发行股份收购新能源资产、引入战略投资等方式提升净资产规模。截至6月底，归属于上市公司股东的净资产同比增长118.2%。

这为未来资本开支、技术研发及产能扩展提供了更稳固的资金支持，同时增强抵御外部风险的能力。

赛力斯

当然，需要指出的是，尽管业绩亮眼，并不是说赛力斯不会面临一些挑战。比如说，上半年，公司营业收入为624.02亿元，较去年同期的650.44亿元下降4.06%。

存货期末余额为32.71亿元，较上年期末的25.52亿元增长28.15%。存货的增加或许是为了应对未来市场需求而提前进行的生产储备，但也需关注存货周转率。

管理费用为15.34亿元，同比增长30.08%。主要系折旧摊销费及材料低耗品等费用增加。公司需关注管理费用的增长是否与业务规模扩张相匹配，优化费用管理。

不过，车宇世界认为，整体上而言，赛力斯上半年的业绩，应该说较为出彩和突出。在此，我们希望赛力斯不断获得更好的业绩和发展前景。

最后，本文涉及到的相关数据，来自车企官方及权威媒体消息，仅供参考，具体以官方信息为准。

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