编者按 | 2025 年 8月 15 日，第二十二届搜狐汽车营销首脑风暴·中原论坛成功举办。论坛以「山止川行，和而不同」为主题，探讨汽车产业在变革中的定力与创新路径，倡导多元化、健康可持续的生态发展。活动现场，近百位汽车营销掌舵者、顶级专家与产业决策者齐聚，共议中国汽车产业破局之道。

论坛上，国家信息中心正高级经济师徐长明分享主题演讲《当前汽车市场形势与竞争格局》。

以下为演讲全文：

今天我想跟大家分享的题目，跟以往稍微有点区别。最近我们参与了大量政策研究咨询的工作，对行业的理解不仅仅是市场。我从四个方面给大家做一下简要的分享。

第一，对当前市场和后面五个月的趋势，这个对我们当前的影响很重要。

第二，关于中国市场和中系品牌的格局，它现在对全球已经开始有影响了。

第三，海外市场与全球品牌的格局。

第四，谈三点认识。

一、当前汽车市场与年内趋势

1.前7个月市场评价：今年市场增速，超过了现阶段应该对应的水平。

怎么讲？2000年，我们国家汽车开始大规模进入家庭，到现在二十几年时间，我们把它划成三个阶段。第一阶段，前十年，2000年-2010年，超高速增长阶段，年均复合增长率在34%。第二阶段，2011年-2017年，快速增长阶段，年均增长10.5%，7年又翻了一番。到2018年开始，进入第三个阶段，波动式缓慢发展阶段。它有下降，2018年、2019年、2020年，然后又有四年增长，今年第五年。如果今年下半年政策不做大规模调整，应该说“十四五”期间的五年，每年都是正增长，今年的销量有可能超过2017年的历史最高水平，2017年是2300多（万辆），今年有可能超越这个水平。所以，今年上半年前7个月达到12%点多，远远超过目前理论上应该有的2到3的这个水平。

为什么今年上半年有这么快的增长？三个原因。

第一，宏观经济起到一个保基本盘的作用。上半年GDP增长5.3%，这是汽车需求增长非常重要的保证原因。我们已经习惯于GDP5、6、7，感觉不到GDP和汽车有什么关系。国家信息中心从去年开始对全球二百多个国家和地区市场做这种滚动研究，今年是第二年。这个研究发现，其实我们这个情况全世界不多的，目前最好的国家就是德国和日本。它的汽车运行比较平稳，波动幅度很少，原因就是它的宏观经济比较稳定，政府调控经济能力比较强。我们国家比这两个国家波动幅度还小。实际上，宏观经济的保证作用，它是保基本盘。

第二，增长的部分靠谁？主要增长动力就是给消费者的报废和换购的直接补贴。这个政策和去年一样，没有变化，所以它的作用是比较大的。

因为有一个翘尾因素，去年的政策（《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》）从7月24日开始。7月份以后市场才开始有报废加置换。7月份之前虽然也有政策，但力度太小，基本上没起作用。今年，到现在为止，还是跟去年没政策的月份在对比，所以它的增长幅度就比较大。这个也是我们判断后五个月速度会有明显下降的一个原因，既带来前几个月增长，也会导致后几个月速度明显下降。

第三，平行出口。这个有一部分作用，叫次要动力，我们预判了一下，这个数据不是那么准确，应该是大概齐。也就是说，现在销售数据里面，保险数据也不准确，注册数据也不准确。上了车牌之后就可以做零公里二手车和平行出口。为什么这两年平行出口这么快地增长？突然间一个变化，原来是以平行进口为主，现在变成平行出口，原因就是我们国家变成了全球汽车价格洼地，谁是价格洼地，谁就出口。如果是价格高地，别的国家的车往你这儿走。我们现在这个趋势，如果价格还是这么低，即使国家想出台措施进行管理，可能难度也比较大。如果一年有百八十万辆车上了牌再出口，虽然不是在国内消费，但是我们（新车）注册量就是上去了。这也是一个原因，次要因素。

2.治理内卷2个多月来的市场最新变化。

我觉得这次治理内卷有很多积极的作用，至少有两个方面的积极变化。

第一，经销商库存指数出现明显下降。左边这个是当量数，相当于库存车几个月的销量，这个数字红色的线，7月份也有明显下降。全国平均已经不到2这个水平。右边这个是最后换算下来的指数，6、7月份有明显下降，有些品牌年初在三到四个月的库存。因为治理内卷，大家就不能再给经销商这么去压库存，现在经销商库存就会变得比较好，经销商的效益情况就会好一些。这是库存指数。

第二，终端价格上开始有积极变化了。6、7月份，大家看红色这个，我们是2023年进入到价格激烈竞争，2022年之前也有价格竞争，但不激烈。激烈竞争是现在，2023年开始，逐月在下降。6月份开始明显就有回头，7月份又有一点掉，这是有一个变化。

还有一个是价格指数，刚才那是均价，大家都不降价，但如果说低价产品卖得多，均价也会掉。这是价格指数，看看各个企业情况。总的来讲价格指数7月份已经止跌回升。总的来讲，我觉得这是至少两个积极变化。其他的治理措施想得到的效果，比如说账期问题，有变化，不如这两个变化更明显。

3.后5个月市场预测。

后5个月的形势会怎么样？后几个月的市场发展，总体上判断，是正常状态。所谓正常状态，我指的是它符合季节之间的规律。一般的来讲，上半年销量占国家全年销量48%，下半年占52%。这就是一个均值。如果用上半年销量除以0.48，就是这个（全年销量）。下半年，今年还会符合这个季节规律，去年不符合，去年是下半年太高了，上半年显得就低了，今年就符合季节规律，但是它不代表增速跟上半年一样。我们现在判断下半年增速在0附近，跟去年同比，可能稍高一点，也可能稍低一点，就在0附近这样一个状态。

原因是这么几个方面。

第一，去年7月24日开始实施的政策（《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》）。到今年7月份，去年八九天的时间起作用，今年是一个月都起作用，批发数据增速已经掉下来了，掉到9%了。终端数据就不是了，终端数据已经掉了1%了，7月份，这有一个非常明显的变化。按照这个趋势，后面几个月有可能0，或者负一点，因为7月份才八天的时间起作用，今年全部在终端已经开始有反应。这是最主要的因素，影响增长速度的因素。但是它不影响销量上下波动对比，应该符合正常年份，大家把去年别当正常年份就行了。

第二，部分地区的置换资金可能不像上半年这么充足。上半年6月份之前，置换资金是比较充足的。报废政策这个没问题，这是国家中央出钱的。报废政策是地方出，虽然也是国家给，但是数量没有去年这么充足。这个就会对下半年的市场产生影响。

第三，治理内卷的几个政策下去之后，包括账期，包括对供应商压价的治理，包括供应链金融、高息高返等等。这方面治理之后的结果，必然带来制造厂家成本提升，那就可能带来价格的上升。价格如果上升的话，因为6月份已经出现了，按照微观经济学需求曲线规律，横的是销量，纵向是价格，价格往上走，销量就会往左边走，这是一个基本的规律。所以我们判断，下半年属于较正常状态，季节符合规律，但是增速应该在0附近，大概是这样一个趋势。

二、中国市场与中系品牌格局

我用了三个3：7。其实我脑子里数据应该是35：65，但是也差不太多，我们就用三个三七开。都是中期的概念，所谓中期，大概是五年之后。

第一，油车和电车3：7，

第二，合资和自主的比例，3：7。

第三，中系品牌，海外市场和国内市场3：7。

这是三个方面基本的概念。

（一）油车：电车3：7（中国内需市场）

今年上半年已经达到50%，去年1-7月份47%，今年提升的幅度已经明显变慢了。未来几年，我觉得电动车的需求继续增长，竞争优势继续提升，电动车渗透率继续提高。这是大趋势，我觉得挡是挡不住的，至少有三个原因。

第一，电动车产品不断完善，就会使电动车相对油车竞争力还会继续提高。因为油车已经特征比较明显了，不会再有那么大的变化，而电车还有很多方面的不足。这些不足的改善就意味着竞争力还会提升。

第二，95后这一批人群占买车比例越来越高。再过五年，大概就能占到40%左右。这些人的价值观，他对电动化、智能化接受度明显高于85年以前这些人，他们的比例提高之后就会有提升。

第三，智能化快速发展。不管怎么说，智能化对电动车赋能比对油车要大一些。华为的专家已经跟我交流多次，在行驶过程之中，油车的智舱和智驾水平可以跟电车差不多；但车停下来还是不行，就是它（油车）的电池太小。他们已经在合作燃油车，最近跟奥迪合作。我们看一看，希望有一个比较好的结果。这是第一次在油车上做比较高级别的智能化东西，包括智舱、智驾。

我现在还依然认为，电车跟油车不是替代关系，是竞争关系和共融共存关系。2021年新能源汽车大发展的时候，我就开始说这个，已经讲了4年了，我现在还是这个观点。

很多人就用智能手机跟功能机的曲线来做预判，智能手机对功能机的替代，4年就完成了，是替代关系。从2010年的10%到2014年的90%，4年增长80个百分点，替代完成。如果按照这个规律，大家说的基本特点，两年一代产品，产品两代就成熟，大概是这个概念，所以就能完成替代。

我为什么说是竞争关系，是共融共存的，而不是替代关系呢？两个角度：智能手机对功能机的替代和电动车跟油车之间关系，有两个本质不同。

第一个不同，产品特性不同。智能手机把功能手机的功能全部替代，又多了大量的功能，而这些功能更加重要，价格又差不多，这是一个。

但是，电动车和油车之间，电动车有电动车的优势，油车有油车的优势，电车有电车的劣势，油车有油车的劣势。所以，这两个就不是覆盖。电动车什么时候能把油车好的方面都覆盖了，如果价格还差不多，这个基本上就可以替代了，可预见的未来，做不到。

电车的优势就是省钱，当然省钱里面一大块，一会儿我讲政策对电动车赋能可以看到，这个省钱绝大部分来自于政策。如果政策撤出去，这个省钱的事可能就会大打折扣。

第二，智能化。刚才我也讲了，我说电动车比油车智能化程度高，华为专家说这个可能不成立，“徐主任，你得更正一下观念”。在行驶过程之中的智舱和智驾水平，油车跟电车差不了太多。

第三、第四，更好的加速体验、更丰富的场景拓展。这两个是油车确实没办法比的优势，但是过去这五年卖得这么好，主要是前两个优势在起作用。电动车有电动车劣势，它的补能问题，怎么也做不到跟油车一样方便，就算是5C，理论计算12分钟，实际上也要18分钟，前边万一有一个人排队就得36分钟充完，所以还是不一样，油车有5个人排队也不用那么着急。

第五，续航问题。现在续航，一个是稳定性，一个是里程，大家都把续航奔一千公里去做。实际上，我觉得这个跟环境友好型、资源节约型社会建设是不匹配的。所有的油车都是奔着五百公里设计的油箱大小。电车，按道理应该做网络布局续航，电车，很多人一天行驶30公里，结果你弄1000公里续航的车，电池不是浪费吗？我觉得也是一个问题。

第六，稳定性问题。比如冬天在北方开高速，这个场景下就得注意了，有里程问题。

第七，残值问题。大家说油车残值也不值钱。油车不值钱是竞争带来的。电车残值的不值钱是物理特性决定的，它俩是不一样的。

很多人说到一个特殊现象，油车原来三年五年换，现在电车换车周期比较长，很多人开到五年不换了，一定要开到不能开。我说为什么不换？他说电车开到五年就没有什么残值了，再开五年也不用花钱，这是不一样的。电车，我们现在掌握的情况看，生命周期短，大概是十年，油车可以用二十年，这个也是不一样的。

第八，安全问题。现在没有发布数据，不代表它不存在。

第九，乘坐舒适性，电车不如油车。

我们更客观的分析，电车、油车既然各有优缺点，就有各自喜欢的客户群，这个就不一样了。但是智能手机和功能机，你有的我都有，你没有的我还多了这么多，价格还差不多，那我当然对你进行替代。但是电车和油车不是这样，这是第一个。

我总结全国“两高一广”，高寒、高原、广域，这些地区油车比例比较高。如果三个因素都叠加的，又是高寒，又是高原，又是广域，现在油车比例还很高，像西藏80%多是油车。其他的，黑龙江也是油车比例比较高。这是数据，这里都有。

第二个方面的不同，起步的驱动力不同。智能手机的起步驱动是科技进步带来的，没有国家补贴，就是性能好，就是超越功能手机，不管你多贵，就有人想优先吃这个螃蟹。但是电动车的起步不是，电车起步是靠强大的政策推动的，是国家主导的行业发展。

到目前为止，在销售、拥有、使用、置换、报废各个环节，电车享有很多的优惠。大家可能不注意，自然就享受了。我给大家看一看，每个环节都有。

第一，在销售环节车购税10%不收，大家说车购税不管用，我说绝对管用，33万的车，油车交3万车购税，电车不用交，怎么不管用？一定管用。明年开始收5%。

第二，消费税。这里边像我们5米大小的车，至少9%消费税，最次也得5%。按照5%算，40万的车，也是2万的消费税，20万的车，1万消费税。现在有几个企业单车利润到一万？没有几个，但是（电车）消费税就享受这个。

第三，动力电池。我们一般电池消费税收4%，动力电池就免了，免好几年，不收这4%。这个不一样，电动车如果5万电池，大家算算4%是多少钱？这个又是一块钱，这个是在买的环节。

第四，在拥有环节，车船税，便宜四五百，贵的三四千。

第五，保险也是有优惠，保险公司是用油车赚钱贴补电车赔的钱。因为现在比例低，只有10%的保有量，所以还贴得起。

第六，牌照，也不一样。30多个城市有限行限购，限购就这么五六个，最管用就是北京上海，其他限购类似放开了。但是限行城市三十多个，这个不一样。像我出差比较多，不是出差那一天碰上限号，就是回去那天，要不回去第二天，不管多晚也得去换一个第二天能用的车，这感觉确实不便，电动车还享受这个。

第七，使用环节：养路费一升油一块五毛二，电动车没有，如果电动车也收同样的钱，一度电要加七毛到一块钱。如果加上去这个钱，大家算一算你使用纯电动车的成本跟HEV的车就差不多了。如果按照这个两块钱，现在按照一块五一度电，20度电，那也三十块钱。如果按照5升油测算也就30块多一点点，所以这个就不一样了。

第八，停车费。到停车场充两个小时电差不多都是免费的，但是在北京如果停两个小时，至少20块钱，这个是一个。

第九，以旧换新，我们换车有。

第十，报废政策。

第十一，舆论导向。

第十二，充电。

为什么我们国家跟全球电动化走的不一样？出现喇叭口，我们国家电动化是这样的，40%多，其他国家是11%。他们没有我们这么多可用的政策，他们能用的基本上就是补贴，补贴一撤，就没有了。所以我们这是跟其他国家不一样的点。这么多政策当然不能够全部取消，要有序的，因为这个是一个办法。刚才我讲这个三七开，它不光是一个市场竞争力，还有一个政策目标，你如果想让它涨到70%，这些政策就得有序的慢慢的来。那个70%不仅仅是市场竞争力，它还有一个目标定多少的问题，所以这是第一个三七开。

再看看这个数据，这个数据也是有点意思的一个数据。今年我们第一次出现上半年比去年下半年渗透率下降的这样一个趋势。过去都没有出现过，就是今年出现了这样一个趋势，大家可以看一看。今年这个情况，今年上半年是49.4%的渗透率，去年下半年52.5%，掉了3个点，以往的上半年像去年上半年41.4%，2023年下半年是37.9%，都是涨。今年第一次上半年比下半年掉了，这个在一定程度上还是这么大力度政策情况下出的，这个掉在哪儿？我觉得就是去年太高了。去年下半年，因为有新能源汽车的增量政策，导致去年下半年，BEV渗透率平均是29.2%，去年上半年23%点多，下半年上涨6个点。去年下半年PHEV17.8%，去年上半年是13.4%，涨了4个百分点。以往没有过，这就是政策基数效应太大。也是一个因素，这是值得注意的。

另外，从资源情况来看，石油对外依存度太高了。但是这些矿，我们国家也比较少，大家看，都不够我们自己用。锂、钴、镍都在境外。所谓安全就是在极端情况下能不能获取，我觉得极端情况下获得不了油，极端情况下也获得不了这些，我觉得这是一个道理。所以，从资源情况来看，我的主张，我们国家应该是多种技术路线并存，多种能源方式并存，汽车才能够得到。但我还是非常主张新能源汽车发展，因为国家汽车强国还要靠新能源汽车，而不是靠油车。但是从各个角度来平衡，我觉得应该是多种技术路线并存比较好。

（二）合资：自主3：7，就是合资和自主的比例是3:7。

今年上半年已经到了63%，将来自主会涨到70%，或者接近70%。自主品牌提升两次了，第一次提升靠低价格，2000年开始。第二次提升是2015-2017年，靠SUV大发展，我们用一个A级SUV同价格去打合资A级轿车，这个品类不一样，有很多人喜欢SUV。这一轮靠的是电动车，这次是跟以往不一样的，我觉得这是不可逆的一个过程。为什么？三因素在这两三年之内交叉了。

第一，人均GDP达到1万美元。

第二，电动化智能化兴起。

第三，超激烈的市场竞争。

第一个，人均GDP达到1万美元。从供给侧角度讲，产品技术水平提升；从需求侧来讲，民族开始自信了，国人接受这个，这1万美元就是国货潮的一个情况。电动车就是继手机之后开始的这样一个过程，所以1万美元，那么多品牌都是国货，方方面面都已经兴起国货潮。

第二个，电动化和智能化带来新机遇。左边这个图是反映自主普通合资豪华车电动化转型的情况，最上边的是自主品牌乘用车销量为100，电动车占比，现在达到70%多了，就是在我们国内每卖一百辆自主乘用车，有70辆是新能源。而合资跟豪华，以他们自己为100，才4辆到7辆车，电动化转型远远没有跟上。我们自主品牌电动车转型非常快。特别是消费者还非常认可自主品牌的三电技术，这个是不一样的。智能化转型，自主品牌来得更快，比如说蓝牙钥匙，造车新势力98%的车都装了这个技术，而豪华跟普通合资才6%-10%左右。透明底盘，普通自主车跟豪华都在60%左右，传统豪华跟普通合资品牌只有1%-2%装了透明底盘，就是开车能看底盘下面的东西，这个技术我们也走得比较靠前。消费者对于智能化技术更认可。一说到自主智能就非常顺畅、流畅。一说到合资和豪华就是卡顿，这个就不行。大家这种印象非常深，已经深入到骨髓里边了。这个转变起来不容易，自主品牌的智能化领先先入为主了。

我自己总结，如果说美国福特靠T型车把美国变成汽车强国，丰田靠精益生产把日本变成汽车强国，我们国家这次要靠电动化和智能化把中国变成汽车强国，所以智能化电动化要大力发展。

第三，超激烈市场竞争，我们在新势力没有进来之前或者没形成气候之前，大家还是用相同的文化在竞争，用自己挣钱来做。新势力来之后变了，用资本筹集的钱跟你竞争，一个车亏损好几万，我也可以跟你打，只要能融到钱，这就搞得我们竞争非常激烈。在这种激烈竞争情况下，再生存下来的企业，身体一定更健壮，所以我觉得这是一个。

我们说三个方面导致不可恢复，到63%还得继续往高走。会不会将来国内合资品牌没有机会，我觉得不是，还有机会。特别是对主流豪华和一线合资，机会更大，二线豪华、二线合资可能在一些细分市场上还有机会。

这是里边一个图，到目前为止，今年7月份为止，在油车里边豪华车占到65%。这些年虽然这么变化，这个比例变化不大，就是以油车为一百，合资品牌占65%，假设5年中期降到60%。在新能源里边合资品牌现在占到8.7%，也曾经占到过15、16%，假设恢复到20%。这个是有可能性的。因为我觉得外资品牌第三代车，第一代车肯定不行，你用油换电，第二代车就是现在的多数品牌对中国消费者理解度还不够，你开发这个车还没完全按照中国消费者需求去开发。我觉得再过两年新上的车，大家也都开始根据中国消费者需求去开发车的时候，它还会有接受的人，我们看一看这个。

这是最新的数据，对消费者7000多个样本的调研。调研对象，现在开合资品牌油车的人。我们问他，你要换电动车换什么？67.8%的人说，还想换合资品牌的电动车。现在是对这个电动车不满意，没有换。豪华品牌占7%多，加起来有77%的人，现在开合资品牌车的人要换车，大概有77%的人还想换合资品牌的车。这就是一个基础。所以，我觉得合资品牌，你们要卖电动车，最好的对象就是开你油车的人，你不替代，就是被自主品牌替代。你自己替代了，还有自己的份额。

我做了一个假设，如果说自主品牌在电动车里能恢复到20，将来如果说电和油的比例7比3的话，70辆电动车，30辆油车，权重，一个是0.3，一个是0.7。如果在0.3的油车里边，电动车占60%，在0.7的权重里占0.2%，加起来32%，这就是渗透率。如果能达到17%，就是30%，如果达到25%，大概就能达到35%左右。所以，我觉得我们将来还是有机会，这是一个算法。

（三）海外：国外3：7

现在从保有注册数据看，现在是国内84，出口16。如果按出口量算，上半年已经达到19%，国内81%，但是我们出口在大规模扩张，你的车可能在海关，你的车可能在经销商这儿压着，可能在店里，在铺货。注册数据，我们统计下来，现在16%，将来可能在30%左右。

这几个汽车大国都比我们高，美国是第一，14%在海外，60%在国内，但是德国、日本、韩国都是80%多在海外，百分之十几在国内。我们国内市场太大，如果我们是它这个比例，全世界别人都别生产了，都是我们的车。这个可能性是很难的，所以我们预计在30%左右。

也算了一下，目前看美、日、韩这几个市场，我们进去是比较难的，其他的海外市场，我们说未来五年，大概增加838万辆，增量800多万辆里边有370多万辆是我们的，我们占增量的44%。按这个算法，我们在这个市场就能占到15%左右的份额。在全球海外市场，我们之外的市场加一块，10%是我们的。这个已经是一个不错的量，这个是我们的预判。

在相同市场，我们都能进的市场里边，去年日本是900多，德国400多，韩国300多，美国200多。现在假设我们是635，仅次于日本，比德国要高，按这么一个假设推算，也做了预测，基本上是可以的。但是很多人说你们预测这个太保守，我说不一样，汽车跟别的行业都不一样，你不能按过去三年趋势预判未来，一会儿就可以看看。在俄罗斯这儿已经开始逐渐变化。这是第二个方面。

三、海外市场与全球品牌格局

（一）主要地区市场变化：中系品牌全面发力

我们在东盟市场份额已经占12%，比较高，五年前的2%，现在占到12%，提升10个点。这10个点是谁掉的？主要是日系车，日系车曾经占80%，现在掉到60%，这是一个市场。

在东欧市场涨得最快，就是俄罗斯+东欧，去年到了90多万辆车，今年掉下来，份额没变，跟去年一样还是54%。但我想这个份额应该基本到头了，差不多。因为汽车，本国都会想保护，这个跟别的行业不一样。澳洲，我们已经从3%涨到16%，这个市场涨得也很快。中东，也是从2%涨到13%。非洲，从9%涨到19%，也涨了10个点。中亚，从1%，五年之后涨到39%，涨得也很快，但这个市场偏小。拉美，从2%涨到9%。欧盟，我们就难一点了。我们从不到1%现在涨到5%。当然今年也很厉害，半年提升2个点，从去年3%到5%，全年应该在6%，这也是很大一个进步。欧盟都是靠法律，一系列法律法规，包括技术壁垒。所以这个市场我们一定要进，这才是真正较量高下的地方。但大家最好别把那个份额想得太高，这个市场，日系在那里占14%，如果我们能够从日系里面拿一部分过来，占到10%，甚至稍微高一点，这就是很好的。南亚，增长的主要是印度，这个市场我们很难进，现在还不行。北美，我们进不去。

这是几个大的市场，我们能进的市场加到一块，现在3000万辆多一点，五年之前涨到4000多，我们能占到15%，那就是600多万辆。

（二）厂商变化

由于市场的变化，厂家格局变了，各大跨国公司去年的销量，我看了一下，只有两个公司是增长的，跟上一年相比。2024年跟2023年相比，增长的是日产，289到292，还有一个企业，剩下都是下降。

利润率下降就更明显了，像丰田，是净利润最好的公司，上一年11.2%，去年降到10%，这10%增长，很大原因是日元利率贬值带来的。大众，从上一年5.6%降到3.8%的市场份额。现代的利润也还不错，从8%降到7.6%。特斯拉，从15.5%降到7.3%，利润降了很多。奔驰，利润从上年9.5%降到7.1%，利润率都在下降，利润绝对额下降幅度就更大了。这是利润率。其他公司也是一样，不一一说了。

这些公司由于最近要求比较多，我们就做账期研究，供应商价格问题，高息高返问题，包括各大公司财务报表，国际12个，国内15个左右，上市公司财务报表全做。总的来说，他们大部分情况跟中国有关。有的是处置资产赔了一些钱，有的是中国份额太高，中国价格这么掉，影响到全球利润。这个已经对全球有影响。

四、三点认识

（一）从世界一流企业角度重新思考发展战略和策略

因为我们最近在做国家汽车“十五五”课题研究，肯定下一步要变成汽车强国，国际一流企业怎么做，我们就怎么做，否则你出去就不行。

我们看看世界一流企业，首先来讲，利润，它要保证比较好的利润，而且不靠对上下游产业链的挤压。

左边这个是自主品牌企业的利润，虽然都是公开的报道，但是我们加上分析对比之后，还是比较敏感，所以我把公司名字全隐去了。最好的公司7%，这个可以说一下。这是吉利，去年做得比较好。我们做了财务分析，一大块不是经常性利润，是其他方面利润，这个是7%，还有6%点多。吉利目前是最好的。当然，如果你有资本运作能力，在我比较难的几年，每年都运作百八十亿利润，就把困难期渡过了，这个是比较好的。

其他的，我们看看平均的没有这边高。第一个是丰田，10%。这是其他几个公司。总的来讲，这个利润比较低，最后一个是-5.2%，是因为处置资产，关工厂等，可能跟中国有点关系。这些是跨国公司。总的来讲，我觉得世界一流企业必须要有持续稳定的利润，这个是非常关键的。

我们看看销售净利润，这是国外比较好的，国外最好的是丰田、大众、现代、特斯拉。刚才都看到了，大的曲线是特斯拉，特斯拉的利润，在2014到2017年这几年是负的比较多，但这些年量一上去立马变好了，剩下那几个都比较高。

国内这几个，这个就是理想，现在已经变正了，其他几个是比亚迪、吉利、长城，也还不错。从绝对利润水平来讲，这几个好的跟国外那个没有大的差别。当然，跟丰田比差距比较大，净利润差5个点，这是不得了的一个数据。

看一看外资品牌的付款周期，应付款周转天数，大家看一下。第一个公司，34天，最高的83天，都是从全球财报里面做的换算。这个是国际的，基本上在56天，大概平均。

再看看丰田，基本上在50多天，大众付款周期最短，41天。这是在全球，不代表中国，中国要这样就好了。当然，我们调查也还是比较好的，这个不错。

特斯拉是60天应付周期，在亏损那个年代也就80多天到90天，他的应付款周转天数。

这是11个上市公司，我们做的分析，平均是168天，最高的236天，最低的108天。你占用了供应商的资金，扩大再生产，不给银行借款。这个时间长了之后是受不了的。

这边是头部的传统车企，大概是200多天，163。这边是头部的新势力，也基本上差不多，没有本质区别，谁也别说谁好、谁不好。最低的123天，这还算不错。

有息债，负债多少，有多少钱是有息的。自主品牌的这几个，有一个特别低，有息负债占到负债的3%，就是说7%的债都用供应商和经销商的钱，该给供应商返利，老压在你这儿不给，该给供应商的款不给，就这个结果。我们国内都比较低，最高20%多一点。

再看大众、丰田、现代、特斯拉，他们的有息债是比较高的，它是用银行借款。这个有明显的差别。

我们要做世界汽车强国，就得是一流企业，一流企业就得模仿国际一流企业做法，否则一旦国际化，这个可能就会遇到问题。

（二）坚持长期主义

1.负债角度。

这个角度也很关键，跨国企业这么多生存下来的企业都穿越了几个周期，我们现在说实话还没有穿越一个周期，因为我们掉也就是2%-3%的掉，没掉太多。一个周期下来，像美国2008年那就是百分之四五十的掉，那个掉法的时候，如果资产负债率太高，借钱借不到，银行还给你抽。这个公司可能就挺不过去。我们现在11家上市公司平均资产负债率67%，两个高的有百分之八十几，像这种资产负债率，稍微来一点风险，如果是小公司无所谓，如果公司大一点，大公司就一定跟行业大势在一起，一旦出现这个情况，就有可能入不敷出，资产负债率超过100%，公司就不行了。

但是我们看国外可比口径下，他们的资产负债率情况，丰田是最低的是百分之三十几。不算金融，算上金融，这些公司是五十多到六十，因为国外的金融公司比较多，而金融负债率在90%多，这个不一样，把它们扣除，跟我们可比的就是这个数。像这一种资产负债率就算销量掉一点，那也影响不太大，这是不一样的。我觉得一旦低潮来了以后，有很多浪下去，我们很多房地产公司不就是这样吗？你的资产负债率太高，这个就不行。所以我觉得还是应该尽快降下来。

丰田、大众、现代、特斯拉这几年资产负债率都在往下降，特斯拉的资产负债率前几年比较高，我们给领导报了之后，领导说周期不同，现在是在扩张期，特斯拉前几年不行，它的销量一旦上去之后，资产负债率立马下来了。我们现在是随着产能扩大，资产负债率在提高，这是不一样一个点，这个是一个方面。

2.产品本源属性，我觉得需要高度重视，可靠、耐用、安全。

昨天付教授还在讲，他们买车的那一代都看重外观、配置等等，但我觉得长期必须把产品本源属性，就是可靠、耐用、安全。这是我们这一次做研究里边一定要提的一个概念，因为一旦国际化，到国际上去就是这样。这是俄罗斯对我们中国卡车不就是用这个说的吗？你的不车耐用，过几年就不行。在我们国内没问题，但你要想出去，这几个就极其重要。

我们现在用这样一个价格指数，2023年当初为一百，现在已经掉到不到80%，就降价幅度，我觉得牺牲的一定是安全、标准降低，一定是耐用性不够，还有可靠性和环保，也不超过这四个圈里面。你总得牺牲东西才有可能。所以这一次为什么治理力度这么大，就是国家担心劣币驱逐良币，大的零部件公司不敢太降低标准，小的就敢，但是这样成本就没有办法做。所以我们说这一次这个很重要。

3.营销上关注长期战略。

还有一个就是营销上，到我们自己这一块，我觉得营销也应该关注长期战略，所以我觉得营销是两个东西，一个是营销战略，一个营销策略。营销战略就是市场的细分，你挑一个市场，给你的产品做定位，这个研究太重要了。从统计规律看，100个失败产品，95个都是营销战略出问题。现在大家都看营销策略，我觉得在座的职业经理人可以重点考虑后边这个，当然我也发现很多不是这样，像学用这都是老总一路走过来，你必须得研究左边这个，这个也是要长期的。

（三）树立竞合意识（多赢）

我举一个例子，因为跟丰田接触比较多，像丰田在美国做。如果是把自己能力全部使出来，美国品牌可能就会非常困难，所以丰田在美国大皮卡、大SUV最赚钱的产品，基本上没投放。但是你看中东都是它的车，不这样还不行。

我们现在可能要使出120%的力量去做好，但我觉得国际市场跟国内不一样，我们这一次做“十五五”规划研究就觉得特别难，以前都是国内市场，规划完按照这个走就行了。你想规划国外市场，人家不按你这个走，我们的产品竞争力如果欧洲不给我们设置障碍，我觉得很快可以达到20%份额。俄罗斯很快就可以都是我们的，但是汽车跟别的产品不一样，所以这个一定要有。

这就是我今天跟大家分享的内容，因为我觉得现在这个阶段太重要了，所以今天不只是跟大家分享一点关于市场，也把我们最近一些研究跟大家做一下分享，谢谢大家！