智能座舱龙头德赛西威上半年应收账款同比增30%
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2025-08-16 18:29:33
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每经记者:吴泽鹏 每经编辑:文,多

近日,智能座舱龙头德赛西威(SZ002920,股价109.19元,市值605.9亿元)发布2025年半年报,公司上半年营收及净利润同比均实现大幅增长。半年报披露后的首个交易日,德赛西威股价一度创下二季度新高,当日涨幅超7%。

德赛西威上半年业绩端表现亮眼的同时,市场关注的汽车配套企业回款情况如何?

视觉中国图

《每日经济新闻》记者了解到,截至上半年末,德赛西威应收账款达到87.77亿元,占总资产的40.53%,而在去年上半年末,公司应收账款还是67.5亿元。上半年,德赛西威实现营业收入146.44亿元,同比增长25.25%。可见,公司今年上半年应收账款同比增幅超过营收增幅。

据央广网报道,当前,汽车行业供应商普遍面临超长账期煎熬。此前平均账期长达170余天,部分甚至超过240天,这导致供应商现金流吃紧。

到今年6月,十余家国内大型车企接连发布声明,集体承诺将供应商付款账期缩短至60天以内。

上半年智能座舱增收

2025年半年报显示,上半年,德赛西威实现归母净利润为12.23亿元,同比增长45.82%。新项目订单年化销售额超过180亿元。

德赛西威将主要业务(按产品分)划分为“智能座舱”“智能驾驶”“网联服务及其他”三大板块,上半年对应收入分别是94.59亿元、41.47亿元、10.38亿元,分别同比增长18.76%、55.49%和下滑2.11%。

德赛西威在2025年半年报中介绍称,上半年,公司在辅助驾驶控制器领域继续保持国内市场占有率第一。在智能驾驶传感器方面,公司拥有多款摄像头、雷达、智能天线产品,报告期内已获得长安、吉利、上汽大众等车企新项目订单。

此外,德赛西威的海外市场开拓是投资者关注的重点之一。《每日经济新闻》记者注意到,在此前公司举行的多次投资者交流活动上,海外产能布局、国际化进程话题频被提及。从上半年业绩来看,德赛西威境外收入为10.38亿元,同比增幅为36.82%。

今年7月,德赛西威曾向投资者回复,目前,公司的海外产能主要布局在欧洲,其中德国工厂正常开展生产运营,西班牙工厂已开工建设,预计2025年底竣工、2026年开始出货。这些工厂主要服务沃尔沃、大众等欧洲客户。此外,公司在东南亚通过产业合作等模式快速构建本地化制造和服务能力,在墨西哥也已设立了工厂。

民生证券在研报中指出,今年5月,德赛西威在印尼开始贡献产能,6月,公司墨西哥蒙特雷工厂首个量产项目诞生。

应收账款同比增加

2025年,国内汽车行业开始“反内卷”,其中汽车供应链回款问题引发广泛关注,整车企业也对此问题进行了调整。

随着《保障中小企业款项支付条例》生效,该条例规定大型企业从中小企业采购货物、工程、服务时,应自货物、工程、服务交付之日起60日内支付款项。随后,17家车企集体承诺对供应商“支付账期不超过60天”。

不过,上述政策目前对德赛西威的回款效果尚未明显体现。虽然德赛西威在半年报中表示,本报告期客户回款增加,截至6月末的应收账款额(87.77亿元)较年初时(96.04亿元)减少了4.17%。但《每日经济新闻》记者查询公司财报发现,截至6月末的应收账款额(87.77亿元)对比去年同期(67.51亿元)增加了30.01%,大于公司今年上半年营收的同比增幅。与此同时,过去几年,德赛西威应收账款占总资产的比例也在快速升高。

根据德赛西威2021年至2024年各年度半年报,截至各报告期期末,公司应收账款分别为17.14亿元、31.80亿元、50.83亿元和67.51亿元,占总资产的比例分别为21.96%、28.87%、34.94%和39.17%。

“是有一些(加速回款影响),但具体要看客户,(有的)客户可能还没有那么快(实施‘60天回款’),具体还要看怎么实施和落地。”8月13日上午,《每日经济新闻》记者致电德赛西威了解客户回款情况,公司证券部工作人员如是回应。

据Choice统计,今年上半年,德赛西威应收账款周转天数(含应收票据)为113.38天,相比今年一季度的120.38天,略有缩短,但与2022年、2021年等年份保持在80余天的情况相比,仍有较大改善空间。

第二大股东连续减持

值得注意的是,《每日经济新闻》记者查阅德赛西威半年报还发现,报告期内,公司第二大股东惠州市创新投资有限公司(以下简称惠创投)减持了1031.28万股股份。

对此,今年3月,德赛西威曾发公告进行了披露:今年1月至3月期间,惠创投分别通过集中竞价和大宗交易减持了549.97万股和481.31万股,减持均价对应为109.68元/股和113.52元/股。

由此来看,在这一轮减持中,惠创投变现约11.5亿元。

上轮减持结束后,今年6月,惠创投再次抛出减持计划:在公告披露15个交易日后的3个月内,减持不超过1640万股德赛西威股票,不超过上市公司总股本的3%。

根据最新公告,惠创投已于7月、8月分别减持了386.84万股、574.82万股德赛西威股票,持股比例由24.63%下降至22.90%。

对此,上述德赛西威证券部工作人员告诉《每日经济新闻》记者,相关股东减持,主要原因还是自身资金需求。

此外,德赛西威股东深圳市神华投资集团有限公司(以下简称深圳神华)也发布了减持计划。德赛西威2025年半年报显示,深圳神华为德赛西威第七大股东,持股数798万股,持股比例1.44%。

每日经济新闻

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