近期，受“反内卷政策”的影响，中国大宗商品市场及价格大幅波动。

石化行业尤其受到《老旧化工装置评估办法(征求意见稿)》和《关于对老旧设备进行评估，特别是关注20年以上生产装置的通知》的影响。这引发了市场对石化产品“去产能”的预期，进一步影响了市场动态。

中国关于老旧石化和炼油设备关停升级改造的政策并非新鲜事物，其中许多政策和要求多年前就已出台，甚至仍在实施中。

例如，2024年6月，有关部门印发了《化工落后装备淘汰升级改造工作方案》。该方案提出了具体任务，要求所有截至2023年底运行30年及以上的生产装置，必须在2029年底前全部淘汰。

此外，近年来，中国加大节能减排力度，对炼油化工领域各类产品制定了明确的能耗标准，并出台了《重点高耗能行业节能减排转型升级实施指南》等政策，旨在淘汰和关闭落后生产装置。

根据新实施的国家标准GB 30251-2024《重点炼油化工产品单位产品能耗限额》(该标准于2024年5月1日起生效)，PX的能耗限额等级如下：

一级(先进水平)：≤370千克标油/吨

二级(基准水平)：≤380千克标油/吨

三级(最低标准)：≤550千克标油/吨

该标准明确规定，现有PX生产装置至少应达到三级能耗要求，新建或扩建的PX装置至少应达到二级能效标准。

此外，《高耗能行业重点领域节能减碳转型升级实施指南(2022年版)》提出了如下目标：

到2025年，PX行业生产装置规模效率显著提升，50%以上的产能达到基准能效水平，基本淘汰低于最低能效标准的产能，节能减碳效果显著，低碳发展能力显著增强。

从目前企业运行情况来看，自政策公布实施以来，部分企业已通过技术改造等措施降低能耗水平。

经调查，按照国家标准测算方法，现有PX产能基本达到550千克油当量/吨以下的能耗要求。同时，为配合国家淘汰落后产能的要求，部分企业已开始规划产能置换或关停。

目前，受该政策影响，每年超过50万吨的PX产能已闲置，并自2022年起逐步停产。

因此，PX产能的升级一直是受政策驱动的，只不过是从之前的节能减排政策转向了现在所谓的“反内卷化”政策。

从PX产能来看，仍有一部分运行时间较长的老生产线。

中国PX产能扩张主要经历了两个周期：2009-2015年和2019-2023年。2009年之前，虽然由于规模较小，增速相对较高，但实际产能增长有限，这在一定程度上也与当时的技术限制有关。

目前，中国PX总产能4367万吨/年，其中约90万吨/年已运行超过30年，20-30年产能超过240万吨/年(约占总产能的5.5%)，其中53万吨/年(占总产能的1.2%)目前处于闲置状态。

因此，超过20年的装置占用了330万吨/年的产能，目前运营产能接近280万吨/年。

因此，从长远来看，中国PX行业确实面临着一些老旧生产装置的淘汰风险。然而，考虑到经济增长需求、长期稳定运行的需要、政策的逐步落实，以及中国约20%的进口依存度和整体平均开工率持续保持在85%以上等当前基本面因素，PX产能的淘汰升级将是一个循序渐进的过程。升级甚至可能以替代落后产能的方式进行，而非淘汰。

从交易角度来看，市场，尤其是期货市场，反映的是未来价格的预期，并对边际变量做出反应。从最新进展来看，“反内卷化”的举措不仅可能体现在产能管控上，也可能对价格产生引导和调节作用，进而影响商品价格。