2025年这新能源圈子，怎么看怎么像一场硬核“吃鸡”：都上了岛，但资源分配不均，有人刚下飞机就捡到了三级头和满配M4，有人却开始在安全区边缘喝着能量饮料硬苟。

说实话，如果你让我猜“蔚小理”里谁今年最难过，我可能不会马上说理想，但现在这个局势——还真得说，理想，危险了。

蔚来：亏得明明白白，但路子没走错

我们先说蔚来。亏钱？对，蔚来是亏，但不是那种“越亏越不明白”的亏法。

前段时间，我朋友想入手ES8，结果一看财报就慌了，跟我说：“这蔚来还能活下去不？”我只能一边安慰一边给他算账：蔚来烧的钱，烧得明白——换电站、NIO House、多品牌战略，说白了就是“重资产上阵”。

你别看人家一口气整了蔚来、阿尔卑斯、萤火虫三个品牌，好多人说他摊子铺太大，其实这是在“下重注”搏未来。关键是，蔚来已经看到了降本路径：三大品牌正在整合，内部已经开始做资源重组和平台打通，预计年内能节省50亿开支。

而且你想想，现在高端新能源车市场还有谁能做出像蔚来那样“有调性”的产品？ES6、ET7的设计，你可以不买，但你一定会多看两眼。像极了当年雷克萨斯混进BBA的年代，虽然卖得没那么猛，但你就是觉得它特别。

我去年在成都车展试过一次换电，4分钟不到，电池就满格了，比我家附近的超充站排队等桩快太多了。体验这一套下来，我能理解为啥还有一批死忠粉死守蔚来——人家是认真的在“做体系”，不是跟你玩数字游戏。

小鹏：从被唱衰到智驾卷王，全靠技术翻身

再看小鹏，真的是从谷底反弹的典型。

还记得前两年P7刚出来的时候，小鹏给人感觉就像个技术宅：会炫技，但体验不实用。我当时试驾的P7，智能驾驶说能用，但感觉就像拿着一把没人教你怎么用的高级武器，心里有点慌。

但今年这波小鹏Mona 03上线，我真得服。新一代智驾系统“天玑5.7.5”，城区、高速、泊车三大场景全域无接管，试驾那天我让系统自动在二环路并线，居然比我自己开的还顺。销售跟我说，用户试驾转化率超过35%，我一点都不惊讶。

别的品牌也装了激光雷达，但“有硬件”和“能用好”之间差得不是一星半点。小鹏就厉害在这，智驾系统你一上手就知道“不一样”了，就像高考前有些人一边玩手机一边偷偷刷题，考完你才发现他早就卷到脚后跟去了。

而且别忘了，小鹏今年还有几款车型等着上市，从十几万到三十多万全价位覆盖，再加上央视力捧的图灵芯片（2200TOPS算力不是闹着玩的），这波反转戏码，小鹏演得比甄嬛还精彩。

理想：增程红利吃完了，纯电转型走得磕磕绊绊

说到底，最让人担心的还是理想。

你要知道，理想靠什么起家？一台L系列，配上“冰箱彩电大沙发”，加上不用充电焦虑的增程技术，直接打穿了“奶爸市场”。

我有个同事，家里仨娃，去年提了L8，一句话总结他购车理由：“坐得爽、开得省、充电不焦虑。”但是，今年形势变了。

理想的卖点，被别人全都学了个遍。零跑、深蓝在中低端市场大搞场景体验，同价位问界横空出世，不仅有“大沙发”，还有更智能的华为智驾。说句不客气的，理想该有的问界有了，理想没的，问界还领先。

再说新产品i6、i8，外形设计那叫一个……保守。咋说呢，有点像“为了产品力牺牲颜值”的那一派。但问题来了，小米SU7已经告诉我们一个残酷真相：设计，是新能源车的“情绪价值大杀器”。

你家门口停着两台车，一台是冷艳有型的SU7，一台是中庸稳重的i8，路人都会多看哪一台？答案显而易见。

更别提理想的纯电产品了，到现在都还处在“说得多、落地慢”的状态。用户认知没转过来，技术积淀也还在摸索期，结果就出现了“增程不香了，纯电没影子”的尴尬局面。

总结：谁是2025真正的幸存者？

•蔚来像是拼图玩家，逻辑清晰、资源到位，只要能稳住资金链，翻盘有戏；

•小鹏更像技术型选手，一旦智驾技术全面下放，可能带动品牌全面起飞；

•理想这波就有点像“被抄了作业还不知道换答案”的学生，短期内看似现金流稳，其实最危险。

我的判断是，如果理想不能在下半年推出真正让用户“眼前一亮”的纯电产品，那它的“温水煮青蛙时刻”就快到了。

新能源车这个赛道，不再是靠一个创新就能吃好几年红利的年代了，现在拼的是“全链路能力”：设计、智驾、体验、交付、生态——缺一不可。

如果你也在观望这三家，建议别光看谁广告打得响，试试车、看看体验，别被“过去的成功”所绑架，毕竟未来，是靠下一步赢的，不是靠上一轮吹的。