2025年4月末，全国乘用车行业库存攀升至350万辆，较上月增加15万辆，同比增12万辆，创下近两年新高 。乘联会秘书长崔东树指出，这一增长源于政策刺激下厂商的乐观预期：春节后生产节奏加快，批发量积极释放，但未来三个月（5-7月）将进入传统淡季，销量预计逐步下滑，库存支撑天数达57天，较2024年同期多5天，压力初显 。

生产狂飙VS销量隐忧：供需矛盾如何平衡？

尽管库存压力增大，但车企生产热情未减：

2025年1-4月累计生产854.4万辆，同比增长13.8%，4月单月产量223万辆，同比增11.2%，增速仍处高位 。

零售端表现强劲：2025年1-4月累计零售688万辆，同比增长7.9%，其中3月零售194万辆创历史同期新高，4月零售175万辆仅略低于2018年峰值 。

矛盾在于，生产端的高增长与未来淡季需求收缩形成反差，若销量增速放缓，库存消化将面临考验。

新能源车库存激增：渗透率提升背后的隐忧

新能源车市场成为库存“重灾区”：

仅生产新能源的企业库存从2023年初20万辆飙升至2025年4月85万辆，4年间增长超3倍 。

2024年12月至2025年4月，新能源库存增加19万辆，增速远超燃油车 。

尽管新能源渗透率提升（2025年4月达43%），但渠道与厂家库存双升，暴露出市场供需失衡风险。

经销商分化：自主品牌承压，豪华车库存积压

库存结构呈现显著差异：

自主品牌库存系数环比增7.3%至1.47，部分品牌如广汽传祺库存深度超2个月 。

豪华车及合资品牌库存下降：豪华&进口品牌库存系数环比降23.1%，合资品牌降21.7% 。

这一分化或与新能源转型速度、消费偏好变化相关。

车企破局：控节奏、清库存、抢市场

面对库存压力，行业需多措并举：

动态调整产销节奏：结合淡季预判，避免盲目扩产，参考5月市场预期乐观度82%的信号，灵活调配产能 。

加速清理历史库存：针对燃油车库存占压（如豪华车），通过促销政策加速周转，同时聚焦新能源增量市场 。

政策借力与渠道优化：利用地方消费券、以旧换新补贴激活需求，并强化经销商库存结构管理 。

库存高企下的车市变局

350万辆库存既是厂商对市场前景的押注，也是转型阵痛期的缩影。在新能源渗透率攀升、燃油车萎缩的背景下，车企需在“保增长”与“防风险”间找到平衡。若政策红利与消费韧性持续释放，车市或能平稳度过淡季；反之，库存压力可能引发新一轮价格战。未来三个月，市场将迎来关键考验。