丰田大众负债6万亿都没事，中国车企负债几千亿就完蛋了，这到底是不是唱衰中国？

看完下面的分析你就会清楚，高负债率是车企共性，但放眼全球，中国车企的负债率连号都排不。

2024年，福特的负债率是84.27%，通用是76.55%，大众是68.92%，这可是全球头部车企啊。

国内主流车企什么情况？2024年，蔚来的负债率是87.45%，赛力斯87.38%，比亚迪是74.64%，吉利、上汽、长安和某车企，也在60%以上，整体的确不算低。

但从已经披露的2025年一季度财报来看，国内车企的负债率普遍快速下降，特别是比亚迪，半年不到，负债率已降到了70.7%，下降了将近七个百分点，今年年内下降到6字头毫无压力。

看一个车企的高负债到底危不危险，必须要看它的负债结构，就是总负债和有息负债。

先看总负债，汽车是投入大回报慢的重资产行业，前期建设要投巨资，同步还得研发投入，规模越大，销量越高，营收越高，总负债也就越多。

国外头部车企的总负债，截至到2024年末，大众营收2.5万亿，总负债高达3.4万亿，是同期营收的136%；

丰田营收2.2万亿，总负债达2.7万亿，是同期营收的123%；福特营收1.3万亿，总负债达1.7万亿，是同期营收的131%。通用、宝马、奔驰、现代的总负债也在万亿以上。

我们国内的主流车企，比亚迪营收7771亿元，总负债5847亿元，是同期营收的75%；吉利控股营收5748亿，总负债5047亿，是同期营收的88%；奇瑞营收1822亿，总负债1749亿，是同期营收的96%；上汽营收6276亿，总负债6104亿，是同期营收的97%，负债全部低于营收，还不错。

总负债分为无息负债和有息负债。

无息负债很简单，就是企业的经营性负债，还没到期的供应商货款、还没支付的员工薪酬、还没到期缴纳的税费，还有没完成的合同负债，没有利息成本。

真正威胁企业的是有息负债，特别是有息负债占总负债的比例。

向金融机构借的钱，在资本市场发行的债券，这些有成本的负债，就是有息负债。如果还本付息的压力过大，企业就会出现流动性危机。

根据公开财报，丰田的有息负债是1.87万亿，占总负债的68%，福特的有息负债是1.1万亿，占总负债的66%，大众的有息负债是1万亿，占总负债的32%；

通用、奔驰、宝马、斯特兰蒂斯、本田、现代这些车企的有息负债，也都达到了几千亿的规模，越是全球头部的车企，对有息负债的依赖越高。

再看我们国内的主流车企，吉利控股的有息负债860亿，占总负债才17%；奇瑞的有息负债是211亿，占总负债也是12%；某车企的有息负债是168亿，占总负债的12%；

比亚迪的有息负债是286亿，占总负债才是区区的5%，这在全球范围看，绝对是最低水平之一。

整个我们国内的主流车企，有息负债没有一个超过1000亿，总占比没有一个超过20%，整体非常健康。

相对于负债率，还有个重要数据就是应付账款，这里面网民最关注的，就是车企和供应商的合作账期，对车企财务健康来说，还有一个应付账款占营收比例的指标。

车企对外的采购量越大，说明销量越好，反映在财报上，就是营收越大，应付账款越多，应付账款规模合理不合理，主要就是看应付账款占营收的比例。

从公开的财报看应付账款占营收的比例，蔚来是52%，长安是49%，某车企是39%，上汽是38%，比亚迪是31%，这个比例越低，表明财务越健康。

至于车企与供应商的合作账期，付款周期是近一年来，被拿来主要炒作的点，付款是不是快速及时，对整个行业的发展来说，至关重要。

根据Wind公开的数据显示，截至2024年末，奇瑞给供应商的合作账期是143天，某车企是163天，蔚来是195天，长安超过了200天，做过买卖的人都知道，这个账期真不算太长。

而比亚迪给供应商付款周期，是127天，这是主流头部车企最短的了。

所以，总负债与企业规模和营收相关，拿负债率唱衰中国车企，误导民众的到底是谁，为什么唱衰，值得注意。