翻开2024年车企财报,高负债宛如行业底色,全球车企概莫能外。从负债率来看,全球头部车企中,福特负债率高达84.27%,通用汽车为76.55%,大众集团达68.92%,多数车企负债率都超过了60%。国内主流车企同样如此,奇瑞截至三季度末负债率达88.64%,蔚来87.45%,赛力斯87.38%,比亚迪74.64%,吉利、上汽等负债率也都在60%以上。
不过,2025年一季度国内车企负债率普遍呈下降态势,其中比亚迪已降至70.7%,在近半年负债率下降近七个百分点,今年内负债率很可能下降至“6”字头。
深入负债结构,会发现总负债与企业规模和营收密切相关。全球头部车企规模大、营收高,总负债也普遍较高,像大众集团营收2.5万亿,总负债就有3.4万亿;国内车企总负债相对低些,比亚迪营收7771亿,总负债5847亿。
再看有息负债,全球头部车企对其依赖更高,丰田有息负债占比68%,大众集团32%;国内车企则相对较低,比亚迪有息负债占比仅5%。
另外,车企规模大,营收高,应付账款自然也多。蔚来应付账款占营收52%,比亚迪为31%。比亚迪付款平均周期127天,长安超200天。
由此可见,车企高负债是行业发展的阶段性特征,国内车企的负债率控制相当良好,有息负债率远低于国外,可见我国国内汽车发展稳中向好。