【导读】长城汽车一季度净利润骤降45%，哈弗、坦克两大主力品牌销量均下滑

中国基金报记者 南深

4月25日晚，长城汽车披露了2025年一季报，结果让人大跌眼镜。

今年一季度，长城汽车实现营业收入400亿元，同比下滑6.63%；净利润为17.51亿元，同比大降45.6%；扣非净利润的降幅也达到27.12%。与此同时，公司经营活动净现金流大幅转负，为-89.9亿元。

长城汽车解释称，主要系报告期公司处于产品换代升级周期，销量同比有所下降，以及直营体系建设投入增加所致。

记者注意到，长城汽车一季度研发费用有所缩减，而销售费用则高达23亿元，同比暴增61%。但如此高强度的营销投入却拉不动销量，一季度公司汽车销量整体下滑了6.73%，个别品牌销量下滑超过50%。

两大主力品牌销量均下滑

股价今年以来下跌12%

公开资料显示，长城汽车旗下目前有哈弗、魏牌、坦克、欧拉、长城炮（长城皮卡）五大汽车品牌，外加一个摩托车品牌“灵魂摩托”。目前从绝对销量看，贡献最大的是哈弗、坦克及皮卡，尤其哈弗品牌仍然“一家独大”。但今年一季度，哈弗和坦克两大品牌销量均罕见下滑。

其中，聚焦经济型SUV市场、主打性价比的哈弗品牌，今年一季度卖出14.45万辆，仍占据长城汽车总销量的半壁江山，但相比去年一季度的15.79万辆，下滑了8.42%。其中主力车型哈弗H6销量较巅峰期大幅缩水，而尽管哈弗大狗等新车型表现尚可，但无法扭转颓势。

专注硬派越野与泛越野的坦克品牌，也没了前几年的风光。2024年一季度，坦克品牌销量增速高达100%以上，全年销量增速也超过40%，但今年一季度竟下滑了14.63%，录得4.2万辆。

定位于女性用户的欧拉品牌，尽管去年一季度基数较小，但今年一季度销量下滑幅度还是达到了54.31%，仅仅卖出6867台。新能源品牌WEY（即魏牌）虽然保持增长，但增速也有所放缓。而去年负增长的长城皮卡，今年一季度则出现了增长。

业绩下滑的长城汽车今年以来股价表现也不佳，年初至今跌幅达到了12%，基本抹平了去年“9•24”行情以来的涨幅。截至4月25日收盘，公司最新市值为1982亿元。

编辑：赵新亮

校对：纪元

制作：舰长

审核：许闻